志橙股份申報IPO過程中，其高毛利率與研發投資激增引起關注。志橙股份是中國第一家從事半導體設備用碳化硅零部件生產的企業，深交所于2023年6月受理其上市申請，并于同年7月19日發起首次問詢。然而，IPO進程因IPO政策調整而暫緩，直至12月26日才得以答復二次問詢。

過去三年間，志橙股份市場表現卓越，業績穩步增長。然而，其毛利率過高成為焦點話題。據數據顯示，志橙股份主營業務毛利率逐年攀升，遠超過國內同行業水平。志橙股份對此解釋，由于目前國內未出現具有競爭力的競爭者，因此毛利率較高。

此外，志橙股份2022年的研發投入異常活躍，增長幅度高達98.13%，引起監管部門的高度關注。2020至2021年度，志橙股份的研發投入分別為433.29萬元及1367.21萬元；但到了2022年，突然急劇增加至2708.90萬元。

值得注意的是，志橙股份的最大客戶、同時也是其股東的中微公司，竟然選擇投資競爭對手。報告期初期，中微公司是志橙股份的重要合作方，而到了2022年，它卻入股了志橙股份的主要競爭對手成都超純，占股比例達4.70%。