（綜合自投資時報等）

賈躍亭已在美國申請個人破產重組

個人破產重組方案完成后，賈躍亭先生把個人所持有的全部FF股權和相關收益權轉讓給債權人，個人擔保義務和債務得以解除，從而可以回國推動和落實FF中美雙主場戰略。

10月14日，賈躍亭債務處理小組方面發布《有關賈躍亭先生個人破產重組及成立債權人信托的聲明》。

聲明稱，賈躍亭已于美國當地時間10月13日根據美國相關法律第11章（chapter 11）主動申請個人破產重組，這將成為解決賈躍亭個人余下債務并保障債權人利益的最佳方案。

賈躍亭債務處理小組表示，作為個人破產重組方案的一部分，由債權人組成的委員會和信托受托人控制和管理的債權人信托也將同時設立，美國法院認定的賈躍亭全部資產和相關收益也將會通過這種方式轉讓給債權人。該方案完成后，賈躍亭將不再持有任何Faraday Future（FF）的股權。

附：有關賈躍亭先生個人破產重組及成立債權人信托的聲明

賈躍亭債務處理小組

為了履行對于債權人盡責到底的承諾，更好更快地徹底解決個人債務問題，讓每一位債權人可以得到平等償債的機會，賈躍亭先生于10月13日在美國主動申請個人破產重組（Chapter 11）。（根據該方案，將同時設立債權人信托，并在條件滿足的時候把全部在美國資產轉讓給債權人。該方案完成后，賈躍亭先生將不再持有任何法拉第未來的控股母公司Smart King股權（以下統稱FF））。結合已完成的合伙人制，該方案將為FF的成功并成為一個偉大的公司奠定了堅實的基礎，從而加速構成債權人信托資產的FF股權資產價值最大化的進程，徹底解決賈躍亭先生的直接、個人擔保及間接債務問題。

以下是該方案的簡單介紹：

1. 根據該方案，在英屬維爾京法院的禁令解除后，賈躍亭先生將把美國法院認可的全部個人資產，即個人持有的全部FF股權及相關收益權正式轉入債權人信托；該信托由債權人委員會和信托受托人控制和管理，這是賈躍亭先生解決個人債務問題、保障債權人利益最大化的最佳方案；

2. 此方案給予了債權人三重保障。第一，債權人依然保留對賈躍亭先生及其他直接債務人原有被凍結的所有中國資產的處置權；第二，除賈躍亭先生之外的原有債務人及擔保人，繼續履行他們的還債義務；第三，與之前只是擁有向擔保人賈躍亭先生要求償債的權利相比，根據本方案，全體債權人在法律上有權利通過債權人信托參與賈躍亭先生資產的處置并獲得相關的收益，相當于在法律層面獲得了強有力的償債保障；

3. 同時該方案也可以讓債權人規避三大風險。第一，賈躍亭先生選擇了難度更大的個人破產重組（Chapter 11）方案，放棄了簡單、低成本和可以直接豁免所有債務的個人破產清算（Chapter 7）; 和Chapter 7 相比，Chapter 11有更大的可能性使債權人得到更大的償付從而減少了債權人只能得到少部分債務償還的風險，第二，該程序也會防止個別債權人的惡意凍結及低價拍賣賈躍亭先生個人資產的行為，導致債權人作為一整體拿到更少的償付，第三，減少債權人采取其他方式行使債權的時間成本、資金成本和不確定性風險。

4. 賈躍亭先生90%以上的債務都是替公司擔保的債務，自從被某債權人超額凍結（遠遠大于欠債總額）所有賈躍亭和樂視的資產及銀行經營帳戶已直接導致公司無法正常運營，直至樂視崩塌以來，截至目前賈躍亭先生已替公司償還債務超30億美金，待償還債務總額約為36億美金，減去已凍結待處置國內資產以及可轉股的擔保債務，債務凈額約為20億美金。

5. 賈躍亭先生個人擔保債務實現代償還后，現實際借款人以及共同擔保人的債務將轉移至新債權人賈躍亭先生名下，并應向賈躍亭先生進行償還。賈躍亭個人還債小組將會在下一步與相關借款人及共同擔保人簽署向賈躍亭先生的還款協議，并希望各方予以配合及支持。

6. 個人破產重組方案完成后，賈躍亭先生把個人所持有的全部FF股權和相關收益權轉讓給債權人，個人擔保義務和債務得以解除，從而可以回國推動和落實FF中美雙主場戰略，這對FF成功融資和未來IPO都是重大利好，尤其對FF中國業務的快速發展意義重大。

7. 賈躍亭先生放棄所有FF股權及相關收益權，只為徹底地還債，以及把FF做成一個偉大的公司。賈躍亭先生力推的FF合伙人制改革已經完成，為FF成為偉大的公司奠定了先進的公司治理架構基礎，并通過合伙人機制源源不斷地吸引全球跨行業的精英共同創業。賈躍亭先生將繼續以FF創始人和CPUO的身份推動FF團隊完成既定戰略目標，實現FF股權資產價值和債權人信托資產價值最大化，從而使全體債權人通過信托資產的增值實現償債目標。

8. 此次債權人投票行為僅為確立賈躍亭個人破產重組方案而非具體債務金額，債務金額將經由美國法院進行最終審核及確認。

央視點名京東商城

不少帶兒童開車出行的家長都會購買兒童安全座椅，這種設置能有效提高兒童乘車的安全性，在汽車發生碰撞或突然減速的情況下，減緩對兒童的沖擊力和傷害。但如果這類產品質量不合格，造成的效果可能適得其反。

據央視報道，上海市市場監管局近期發布的市場檢驗和質量抽查結果顯示，本次抽查的58批次兒童安全座椅中，有14批次不合格，不合格檢出率約為24%。抽查樣品主要來自電商平臺，包括1號店、唯品會、網易考拉、淘寶（含天貓）、京東等。

在被抽樣的這幾家網絡平臺中，京東商城的不合格檢出率最高，約為41.7%，遠高于這次抽查的平均不合格檢出率。

檢測人員介紹，兒童安全座椅是3C強制認證產品，產品必須得到認證后方可進行銷售。這意味著，這次不合格的14批次樣品，在最初的3C認證中都通過了測試。但投入生產后，個別企業可能考慮成本等因素，最終造成產品不合格的結果。

目前，這次抽查中涉及的14批次樣品已經全部下架。

騰訊高榕退出拼多多母公司股東序列

據國家企業信用信息公示系統，杭州埃米網絡成立于2015年04月14日，法定代表人為孫沁，拼多多CTO陳磊任杭州埃米網絡董事長。工商信息顯示，杭州埃米網絡全資控股拼多多的運營主體上海尋夢信息技術有限公司，是拼多多的母公司。而林芝騰訊科技有限公司由深圳市騰訊產業投資基金有限公司全資控股。

今年7月，拼多多公告稱，為滿足納斯達克相關規定，公司于上市一周年時正式對董事會進行變更，由6人縮減為5人，高榕資本合伙人張震不再出任董事。該輪變更后，公司董事會5人名單中，陸奇、沈南鵬、楊榮文為獨立董事，黃崢、林海峰為董事。

2019年上半年，拼多多實現118.35億元營收，同比增長189.11%，凈利潤為-28.81億元，扣非后歸母凈利潤為-29.24億元

一則一系列工商變更的信息，就像“一石激起千層浪”般的病毒式傳播，正在迅速于資本市場發酵。

10月13日，拼多多（PDD.O）母公司杭州埃米網絡科技有限公司（下稱埃米網絡）發生的一系列工商變更，引發了投資界的高度關注。其中，林芝騰訊科技有限公司（下稱林芝騰訊）及高榕資本合伙人張震從股東中退出。且張震及騰訊投資管理合伙人林海峰，將不再作為公司主要人員。

公開信息顯示，埃米網絡成立于2015年4月，法定代表人為拼多多聯合創始人孫沁，實際控制人和大股東為陳磊。埃米網絡全資控股了拼多多運營主體上海尋夢信息技術有限公司（下稱尋夢信息），該公司為拼多多的母公司。而林芝騰訊背后為投資機構騰訊投資，由深圳市騰訊產業投資基金有限公司全資控股。

企查查信息顯示，截至2018年6月6日，林芝騰訊持有埃米網絡股權比例為8.92%，張震持股比例為10.15%。不過據Wind數據顯示，在此次變更前，張震持有埃米網絡的股權比例已降至0.1%。在林芝騰訊和張震退出后，實際控制人陳磊持有埃米網絡的股權比例將達到86.57%，孫沁持股比例為13.43%。

事實上，今年7月，張震就已不再擔任拼多多董事職務。

據拼多多公告顯示，為遵循納斯達克相關規定，公司于上市一周年時正式對董事會進行變更，由6人縮減為5人，高榕資本合伙人張震不再出任董事。

此輪變更后，拼多多董事會5人名單中，陸奇（原百度集團總裁兼首席運營官）、沈南鵬（紅杉資本全球執行合伙人、紅杉資本中國基金創始及執行合伙人）、George Yong-Boon Yeo（楊榮文 嘉里集團副董事長、嘉里物流主席）為獨立董事，黃崢（拼多多創始人）、林海峰為董事，以遵循“半數以上”的要求。

《投資時報》研究員注意到，高榕資本是較早介入拼多多融資的機構之一。自2016年3月起，高榕資本從A輪開始4次入股拼多多。而在2017年2月，騰訊投資亦加入到拼多多的C輪融資中，其與凱輝基金、高榕資本、紅杉資本等共投入2.13億美元。后續在2018年4月進行的D輪融資中，領投者騰訊投資與紅杉資本共投入13.69億美元。

對于“相中”拼多多的原因，張震此前稱，黃崢和拼多多團隊的遠見和執行力、平臺的創新性、“新電商”模式以及拼多多團隊“本分”的價值觀，都是其投資拼多多的原因所在。

不過，截至目前，拼多多仍在虧損的漩渦中掙扎。

杭州埃米網絡科技有限公司股權穿透圖

數據來源：Wind

埃米網絡關聯風險近4000條

數據來源：企查查

數據顯示，2018年拼多多實現營收131.2億元，同比增長652%；歸母凈虧損為102.98億元，同比凈虧損增加約98億元；2018年第四季度歸母凈虧損為24.24億元，上一年同期，則實現了1360萬元的凈利潤。

值得注意的是，在非美國通用會計準則下（NON-GAAP），其歸母凈虧損仍高達34.6億元，相比而言，上一年的凈虧損僅為3.72億元；其中，僅第四季度歸母凈虧損已達18.96億元。

時至2019年上半年，拼多多實現118.35億元營收，同比增長189.11%，凈利潤為虧損28.81億元，同比增長56.97%，扣非后歸母凈利潤為-29.24億元，同比增56.34%。

盡管虧損幅度有所收窄，但據瑞銀此前調查顯示，平臺聲譽或仍是拼多多的最大短板，這主要出于公眾對于拼多多平臺山寨、偽劣商品問題的既有印象。

同時，瑞銀在報告中指出，拼多多薄弱的公眾溝通能力是其聲譽短板的主要原因。且公司直到現在依舊沒有采取更多有效措施讓商家和消費者了解平臺為此所做的改進。比如，拼多多現在所遭遇的形象問題，相較淘寶網IPO之后在這方面取得的進步，該公司在平臺形象方面仍有非常多的工作要做。

據企查查風險掃描信息顯示，截至目前，埃米網絡自身風險為17條，主要集中在司法風險和工商風險，關聯風險（主要為關聯公司風險）則高達3826條；尋夢信息自身風險高達3793條，主要集中在網絡購物合同糾紛、知識產權與競爭糾紛，商標權權屬、網絡服務合同糾紛等方面。