股價沖上高位的小米集團，這幾天仿佛有些水逆。

高管的不當言論后，小米集團的40億美元（約合263億人民幣）融資又將小米推上了風口浪尖。

12月2日早，小米集團的股票和債券上午九時零一分起短暫停止買賣。對于停牌的原因，小米集團午間發布公告稱，擬發行8．55億美元2027年到期的可換股債券，初步可換股價位36．74港元。同意以23．7港元配售10億股股份。通過股份配售凈融資31億美元。兩項合計融資近40億美元。

下午一點，小米集團復牌，股價一度大跌超10%，截至收盤小米集團股價仍跌7．07%，成交金額為376．46億港元，市值蒸發超過了450億港元（約合382億人民幣）。

按照小米的增發價格，基本上比復牌前的價格低了10%。復牌后，市場拋量明顯增多。按照小米集團的資金用途，主要用于：

第一，增加營運資金以擴大業務;

第二，投資以增加主要市場的市場份額;

第三，投資戰略生態系統;

第四，其他一般公司用途。

從融資金額來看，其40億美元的（約合400億港幣）的融資金額明顯高于其2018年IPO240億港元的融資額。

對于小米集團的高位折價配售行為，市場明顯已經給出了一定的反應，長期來看小米集團還是一家不錯的公司。

事實上，這兩年小米集團的股價一直不太被市場所認可。

小米上市之初，雷軍曾放言讓投資小米的投資者至少賺一倍，當時小米IPO認購團隊也堪稱豪華（包括李嘉誠、馬云等人）。讓雷軍沒想到是，小米上市之后，其股價不但沒有翻倍，而且還腰斬了。

為了提振股價，雷軍曾想過很多辦法，包括延長限售期、回購股票等等，直到今年五月，在互聯網企業上漲的大背景下，小米的股價才走出了“泥潭”，盡管這樣，其目前的股價僅僅比上市之初的高點高出20%左右。

目前，雷軍本人雖然投資的多家企業已經實現了IPO，且小米在國際市場上也大放異彩（一方面得益于華為被禁），但小米本身存在問題依舊存在。

另外，除去雷軍之外的董監高減持也是小米股價承壓的重要原因之一。

今年9月，小米集團發布公告稱，董事林斌以及全資持有的Apex Star LLC與高盛簽訂了大宗交易協議，將出售小米公司3．5億股B類股，這占小米總發行股份的1．5%。

林斌曾是小米的二號人物，是雷軍創業的重要幫手，按照林斌減持價格區間22．55港元/股-22．85港元/股，林斌一把從小米公司套現的金額約為80億港元。

其實，自小米上市之后，林斌的減持就從未停歇。

2019年8月，小米股價最為低迷的時候，林斌連續三天拋售了4130萬股小米股票，累計套現3．7億港元。當時，小米集團第一時間回應稱，林斌的套現主要是個人資金用途需要，這筆資金可能用于慈善。當時林斌承諾12個月不減持。

今年，承諾時間剛到，林斌便減持了小米80億港元的股票，并承諾5年內不再減持，同樣的套路，同樣的說辭。

高管的減持讓市場心生畏懼，對比同期的互聯網公司，其實小米的漲幅并不算多。除此之外，小米上市后，雷軍也開始進行內部調整，并且宣布了新的合伙人計劃。

包括此次增發，有市場相關人士認為，小米集團業績增長主要是搶占了部分華為產品的份額，一旦未來華為緩過勁來，小米業績勢必再次承壓，所以小米目前盡量要擴大賽道，搶占高端機市場。

可以預見的是，未來小米的高端之路并不好走，如何擺脫“性價比”的標簽，這是小米進軍高端的攔路虎之一。

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