三六零,已經(jīng)走到了十字路口。
2021年1月30日,三六零披露了2020年的年度業(yè)績預(yù)告:預(yù)計2020年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約282,000萬元至332,000萬元,同比上年下降約44%至53%。
業(yè)績下降其實早在預(yù)期之中,畢竟去年轉(zhuǎn)讓了奇安信的股權(quán)導(dǎo)致凈利潤大幅提升,而今年沒有股權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過撇除掉這一個因素之外,三六零也難掩頹勢:扣非凈利潤同樣也出現(xiàn)了下滑,轉(zhuǎn)型企業(yè)安全的效果并不明顯。
除了業(yè)績以外,三六零還面臨著不少的困境:股價在三年內(nèi)已經(jīng)大幅下跌了75.49%,市值蒸發(fā)超過3500億;第四年的業(yè)績對賭已經(jīng)到期,不達標恐怕會引發(fā)“大雷”;還有43.78億股即將解禁,又一波巨大的拋壓盤即將到來!
作為曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò)安全龍頭、市值近5000億的巨頭,為何三六零會在短短的3年時間跌這么多?
業(yè)績倒退、對賭壓頂,三六零壓力山大
2021年1月30日,三六零發(fā)布了最新的2020年年度業(yè)績預(yù)告:預(yù)計2020年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約282,000萬元至332,000萬元,同比上年下降約44%至53%;同比上年降低約266,000萬元至316,000萬元。
而其把業(yè)績下降的主要原因歸到了股權(quán)轉(zhuǎn)讓上,2019年轉(zhuǎn)讓奇安信股權(quán)導(dǎo)致業(yè)績大增,而今年沒有股轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓,進而業(yè)績同比大幅下降。
如此解釋也算合理,但仔細來看,三六零的扣非凈利潤也較去年下降12%—29%,公司的經(jīng)營環(huán)境其實并不好,股權(quán)轉(zhuǎn)讓不過是三六零業(yè)績下降的借口和“遮羞布”罷了。
除此以外,三六零還面臨著一個巨大的危機:對賭協(xié)議將不達標,可能引發(fā)業(yè)績暴雷。
在3年前借殼江南嘉捷上市時,三六零就與其簽訂了業(yè)績對賭協(xié)議:2017年至2020年,360科技扣非凈利潤需要分別不低于22億元、29億元、38億元、41.5億元,合計高達130.5億元,否則,需要進行股份及現(xiàn)金補償。
雖然前三年的業(yè)績都已經(jīng)達標,但2020年的凈利潤最高估算也為33億,和41.5億仍有較大的差距,如果要進行現(xiàn)金補償,恐怕業(yè)績還會有進一步的下降。
股東瘋狂拋售,市值三年蒸發(fā)3500億
除了業(yè)績下降之外,三六零還面臨著一個巨大的問題:股東拋售。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,自從股份解禁以來,三六零已經(jīng)被多個股東大舉減持。
單單在2020年第三季度,十大流通股東中就有6名股東出現(xiàn)了減持的動作。其中天津欣新盛股權(quán)投資合伙企業(yè)減持了3036萬股,北京紅杉懿遠股權(quán)投資中心減持了1980萬股,天津信心奇緣股權(quán)投資合伙企業(yè)減持了1759萬股,深圳市平安置業(yè)投資有限公司減持了1564萬股,就這四名股東在3季度就減持了超過8000萬股,若按照18元的減持價格計算,在短短3個月時間內(nèi)這四名股東就套現(xiàn)了14.4億!
如此巨大的減持拋壓,也導(dǎo)致了三六零股價的持續(xù)下跌。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在2018年創(chuàng)出歷史高點66.39元后,三六零的股價就開始持續(xù)下跌。如今其股價僅為16.27元,不到三年時間股價就暴跌了75.39%,市值蒸發(fā)超過3500億!
而這恐怕還不是最糟,根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,在2021年3月1日,三六零還將有43.78億股解禁!如今巨額的解禁,恐怕還會使三六零的股價繼續(xù)下跌。
三六零路在何方?
近年來,隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及,以PC端互聯(lián)網(wǎng)安全為主營業(yè)務(wù)的三六零就逐漸沒落。雖然其中也有不少的因素,但手機安全性的提高是三六零沒落的最關(guān)鍵因素,畢竟像蘋果,自身的安全性就很高,根本沒有必要安裝三六零。
三六零也意識到了這一點,開始從To B 轉(zhuǎn)型 To C ,不過效果并不明顯。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,三六零的主營業(yè)務(wù)中,互聯(lián)網(wǎng)廣告收入仍占大頭,半年報中占收入比例的66.39%,智能硬件收入和互聯(lián)網(wǎng)增值收入分別占收入的18.17%和11.09%,而安全業(yè)務(wù)僅占4.35%,換句話來說,轉(zhuǎn)型不過是“標語”,真正的業(yè)務(wù)還是靠著消費者安裝軟件后的廣告帶來的。
在最近,三六零發(fā)布了公告,將定增引入17家股東,共募資49.3億元,而這17名股東中有多個國資背景,例如中國人壽、中發(fā)壹號(中關(guān)村發(fā)展集團下屬投資基金)、中國電信、成都高新創(chuàng)投、成都產(chǎn)投基金、珠海創(chuàng)投等等,而其股價也出現(xiàn)了拉升。
不過沒多久,三六零的股價再次下挫,目前已經(jīng)回到了原點。這次的定增能否對三六零的未來帶來質(zhì)變,我們尚不清楚,不過單從股價表現(xiàn),三六零的情況不容樂觀。
責任編輯:xj
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