
2022年營收突破45億,年復(fù)合增長率超400%華耀光電成立于2019年,是一家主要專注于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中單晶硅棒、單晶硅片生產(chǎn)制造的高新技術(shù)企業(yè)。截至2022年末,華耀光電已形成了約11GW單晶硅棒、9GW單晶硅片產(chǎn)能。值得一提的是,2022年華耀光電還實現(xiàn)少量光伏組件銷售。 招股書顯示,2020年至2022年華耀光電營業(yè)收入以456.63%的年復(fù)合增長率,從1.47億元增長至45.63億元。2021年實現(xiàn)營業(yè)收入20.87億元,同比增長1316.91%。歸母凈利潤2021年高翻漲61倍,2022年增速收窄至42.63%。近三年華耀光電業(yè)績表現(xiàn)亮眼,營業(yè)收入和歸母凈利潤均高速增長。


經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù),研發(fā)投入占比低于同行均值雖然華耀光電的營收、凈利都在高速增長,但其經(jīng)營現(xiàn)金流卻連年為負(fù)數(shù)。招股書顯示,2020年-2022年華耀光電經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-13158.79萬元、-14616.12萬元和-25978.30萬元,這說明華耀光電經(jīng)營活動是不太健康,且存在問題的。 對此華耀光電給出的說法是,(1)在客戶銷售回款方面,客戶主要以銀行承兌匯票支付,日常發(fā)生額較大、占比較高;在供應(yīng)鏈付款方面,以銀行承兌匯票和電匯相結(jié)合的方式結(jié)算,華耀光電多晶硅等主要原材料采購需部分以電匯結(jié)算,尤其是多晶硅料供應(yīng)緊張價格上漲時,供應(yīng)商可能要求全部以電匯結(jié)算,主要原材料日常資金需求量較大,且人員薪酬及電費等支出方面均以電匯支付,受客戶和供應(yīng)商結(jié)算方式差異的影響,導(dǎo)致 公司報告期各期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)數(shù)。 (2)報告期內(nèi)公司處于快速發(fā)展擴張期,資金需求量持續(xù)增大,且報告期各季度收入逐季提升,公司收到客戶支付的銀行承兌匯票時不計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流,承兌匯票6個月到期托收后才能計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流入,與經(jīng)營收入規(guī)模相匹配的相關(guān)現(xiàn)金流支付增大,導(dǎo)致報告期各期內(nèi)公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)。 但除此之外,報告期內(nèi)華耀光電整體存貨余額規(guī)模較高 ,占用了部分流動資金,這在一定程度上也影響了經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)。2020年至2022年,華耀光電的存貨賬面價值分別為1.17 億元、4.73億元、5.82億元,占流動資產(chǎn)比例分別為18.58%、27.01%、23.04%,呈上升趨勢。 在研發(fā)方面,近三年華耀光電研發(fā)費用金額分別為226.40萬元、2117.39萬元、5192.85萬元,三年研發(fā)費用累計為7536.64萬元。研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為1.54%、1.01%、1.14%,而同行均值為3.03%、2.92%、2.71%。且華耀光電的研發(fā)費用率低于TCL中環(huán)、京運通、弘元綠能、雙良節(jié)能等同行企業(yè)。 截至招股說明書簽署日,華耀光電及其子公司共擁有 25項專利。
募資29.05億,擴充單晶硅片產(chǎn)能等本次沖刺創(chuàng)業(yè)板上市,華耀光電擬募集29.05億元資金,將投資于以下四大項目:

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