今年以來，全球上市元器件分銷商TOP10的業(yè)績(jī)正在逐季轉(zhuǎn)好，下半年比上半年好。此外，文曄重金收購(gòu)富昌電子，即將改變電子元器件分銷行業(yè)格局，行業(yè)洗牌加劇。

全球上市元器件分銷商TOP10成績(jī)單

在全球上市元器件分銷商TOP10榜單中，艾睿、安富利、大聯(lián)大、文曄位列第一梯隊(duì)，這幾家年?duì)I收高達(dá)200億美元以上，遙遙領(lǐng)先。本土電子元器件分銷商中電港、深圳華強(qiáng)領(lǐng)銜第二梯隊(duì)。

全球上市元器件分銷商TOP10榜單，主要被美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)大陸廠商占據(jù)。其中美國(guó)廠商起步早，歷史悠久，比如安富利成立時(shí)間超過百年，實(shí)力最強(qiáng)。其次是中國(guó)臺(tái)灣廠商。而隨著中國(guó)長(zhǎng)期處于全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)地位，中國(guó)本土電子元器件分銷商正在迅速崛起，開始在榜單中占據(jù)重要位置。

從銷售區(qū)域來看，艾睿電子和安富利作為第一梯隊(duì)的國(guó)際性分銷商，業(yè)務(wù)遍及亞洲、歐洲及全球，營(yíng)業(yè)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。以文曄科技和大聯(lián)大作為第一梯隊(duì)的區(qū)域代理、分銷商，主攻亞洲市場(chǎng)，單一市場(chǎng)容易受到影響。中國(guó)本土電子元器件分銷商正在逐步走向國(guó)際，國(guó)外業(yè)務(wù)占比正在快速提升。

資料來源：各公司財(cái)報(bào)，Wind，芯八哥整理

上半年業(yè)績(jī)下滑幅度較大

2023年上半年全球上市元器件分銷商TOP10業(yè)績(jī)出爐，艾睿電子、安富利等國(guó)際性分銷商業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)本土的區(qū)域分銷商和本土分線商業(yè)績(jī)下滑下滑較大。艾睿電子依舊是分銷行業(yè)的吸金王，在行業(yè)下行周期依舊能實(shí)現(xiàn)可觀盈利，其他廠商尤其是本土廠商利潤(rùn)微薄。

資料來源：各公司財(cái)報(bào)，Wind，芯八哥整理

逐季轉(zhuǎn)暖，下半年比上半年好

從季度業(yè)績(jī)來看，不少公司的環(huán)比增速出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。大聯(lián)大第2季合并營(yíng)收達(dá)49億美元，季增8.2%，年減21.3%；營(yíng)業(yè)利益0.8億美元，季增27%，年減34.7%，稅后凈利0.72億美元，季增2.38倍，年減20%。文曄第二季合并營(yíng)收約為36.7億美元，季減2%、年減10%，合并營(yíng)業(yè)利益約0.6億美元，環(huán)比增長(zhǎng)178.3%。

大聯(lián)大指出，下半年進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，營(yíng)收有望與上半年持平或小幅成長(zhǎng)，全年?duì)I收將回到2020年水平。

大聯(lián)大副總經(jīng)理林春杰表示，今年第1季應(yīng)該是谷底，第2季開始有需求浮現(xiàn)，進(jìn)入第3季是傳統(tǒng)旺季，但因供需變化，加上通貨膨脹等因素影響，成長(zhǎng)動(dòng)能不一定與往年相同，推估今年下半年?duì)I收可能與上半年持平或稍高。

文曄科技認(rèn)為第二季應(yīng)是營(yíng)運(yùn)谷底，未來季度可望回升，第四季有很大機(jī)會(huì)有雙位數(shù)成長(zhǎng)，但庫存調(diào)整持續(xù)中，終端需求并不是強(qiáng)相對(duì)弱，跟整體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。

資料來源：各公司財(cái)報(bào)，Wind，芯八哥整理

重金收購(gòu)，這家分銷巨頭又更進(jìn)一步

9月14日，文曄宣布以38億美元收購(gòu)加拿大電子元器件分銷商富昌電子（Future Electronic）100%股份。根據(jù)國(guó)際電子商情2022年全球電子元器件分銷商TOP50排行，前三強(qiáng)分別為艾睿、安富利、大聯(lián)大，文曄排名第四，富昌電子則排名第六。收購(gòu)富昌電子后，文曄全球排名將擠進(jìn)前三。

2022年收購(gòu)世健科技，僅僅相隔一年又作如此大規(guī)模的并購(gòu)，文曄究竟意欲何為？

一是在行業(yè)下行周期的自救。自2022年下半年以來，半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期。亞太地區(qū)市場(chǎng)疲軟，銷售額大幅跑輸全球市場(chǎng)，對(duì)于營(yíng)業(yè)收入以亞太地區(qū)為主的分銷商，業(yè)績(jī)必然會(huì)被拖累。文曄，作為第一梯隊(duì)的區(qū)域代理、分銷商，主攻亞洲市場(chǎng)，其2022年亞太地區(qū)的營(yíng)收占比高達(dá)75%，2023年一季度收入下滑明顯。富昌電子作為第二梯隊(duì)的國(guó)際性分銷商，亞洲地區(qū)的營(yíng)收占比僅為36%。此次文曄科技收購(gòu)富昌電子，進(jìn)行全球化布局，有助于其分?jǐn)倎喬袌?chǎng)集中度的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二是在行業(yè)下行周期的逆勢(shì)擴(kuò)張。自2019年TI的銷售模式從經(jīng)銷轉(zhuǎn)直銷，大幅往直售市場(chǎng)靠攏，對(duì)原有代理商的業(yè)績(jī)影響非常大。分銷商們?yōu)榱藦浹a(bǔ)失去大廠代理權(quán)的營(yíng)收損失，收并購(gòu)動(dòng)作不斷。2022年，文曄科技收購(gòu)世健科技100％股權(quán)。頭部分銷商通過并購(gòu)行業(yè)中業(yè)務(wù)互補(bǔ)公司來促進(jìn)營(yíng)收增長(zhǎng)的意愿非常強(qiáng)烈。文曄科技和富昌電子業(yè)務(wù)協(xié)同性強(qiáng)，文曄科技收購(gòu)富昌電子后，將大幅增加產(chǎn)品品類。同時(shí)，由于富昌電子和文曄科技的客戶群不同，收購(gòu)后的文曄科技的客戶群將更加豐富，客戶數(shù)將翻倍。

文曄法說會(huì)上，發(fā)言人表示：“合并后，兩者營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)到247億美元，毛利將達(dá)到19億美元，業(yè)務(wù)將更加多元化，更加分散。收購(gòu)富昌電子后，文曄科技將從區(qū)域走向國(guó)際，同時(shí)利潤(rùn)率也會(huì)大大改善。”

總結(jié)

在半導(dǎo)體下行周期中，國(guó)際性元器件分銷商抵御風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，品類多元化、區(qū)域多元化優(yōu)勢(shì)顯著，中國(guó)本土電子元器件在走出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、走向世界舞臺(tái)中央的過程中，這些方向值得參考。

今年以來，全球上市元器件分銷商TOP10的業(yè)績(jī)正在逐季轉(zhuǎn)好，下半年比上半年好，相關(guān)最新進(jìn)展值得關(guān)注。

此外，在行業(yè)低谷期發(fā)起并購(gòu)以擴(kuò)展產(chǎn)品線、獲得更多的客戶，正在成為分銷巨頭保持行業(yè)領(lǐng)先地位的重要舉措。

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