鋰電四大主材中，磷酸鐵鋰出貨增長顯著。根據高工鋰電產業研究院（GGII）數據，2023年前三季度國內正極材料出貨182萬噸，同比增長40%；負極材料出貨119萬噸，同比增長25%；電解液出貨78.6萬噸，同比增長超40%；隔膜出貨120億平米，同比增長30%。

在細分類目中，磷酸鐵鋰出貨達120萬噸，同比增長64%，高于其他主材的出貨增速。

觀察鋰電產業前三季度變化，下游需求放緩帶動的材料、電芯價格下跌貫穿始終，進而影響不同產業鏈環節的備貨、現金流。

磷酸鐵鋰在四大主材中能夠取得顯著增長，也源于多種因素作用所致。

首先，從帶動磷酸鐵鋰出貨最明顯的裝機量來看，今年以來鐵鋰電池裝機數據持續增長。今年1-10月份，磷酸鐵鋰電池累積裝車量達到200.7GWh，占總裝車量的68.1%，同比增長47.6%，這一增長速度顯著高于三元材料裝機數據的增長。

從裝機占比來看，今年以來，磷酸鐵鋰裝機占比有進一步提升，1-10月份，磷酸鐵鋰電池裝機占比達68.1%，相比于去年同期的60.6%，進一步提升7.5個百分點，鐵鋰上車增量顯著。

從另一個層面來看，鐵鋰裝車提速也是下游降本訴求影響的結果。

今年以來，新能源汽車降價潮、燃油車降價潮此起彼伏，新能源汽車與燃油車也打起了市場攻防戰。相比于三元電池，鐵鋰電池由于制作材料的區別，更符合下游的降本訴求，也更契合電動化推進過程中“油電同價”的趨勢，表現在裝機數據上，鐵鋰裝機占比有所提高。

其中，PHEV車型對鐵鋰市場提升影響關鍵。

PHEV在今年增長乏力的電車市場表現一枝獨秀。1-10月份，PHEV車型累積零售195.8萬輛，同比增長82.6%，從新能源汽車占比上，PHEV零售占比從去年同期的24.2%提升到今年的32.9%。

PHEV車型正是通過油電混動并多以磷酸鐵鋰配套車型組成，PHEV銷量的崛起也給鐵鋰裝機帶來增量。

除了上述下游需求帶來的提升，材料廠商本身的供給和產品價格變化，也給磷酸鐵鋰出貨提供增量空間。

從材料價格數據來看，今年以來，鋰電四大主材中正極材料跌幅最大，正極材料中，磷酸鐵鋰價格的跌幅又高于三元材料，從年初到11月15日，三元材料跌幅近50%，磷酸鐵鋰材料價格跌幅近66%。

同時，今年磷酸鐵鋰頭部企業如德方納米、龍蟠科技二季度普遍出現大力清庫存的現象，在經營策略上，鐵鋰企業也維持高周轉的庫存策略，縮短了原材料到產品售賣的交付周期。

來自上游材料的降價和供給釋放都給鐵鋰終端市占提升帶來助益。

審核編輯：湯梓紅