日前，中國(guó)工業(yè)和信息化部等十一部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)調(diào)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，《通知》強(qiáng)調(diào)，優(yōu)化布局算力基礎(chǔ)設(shè)施。《國(guó)家信息化發(fā)展報(bào)告》顯示，我國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施綜合水平穩(wěn)居全球第二，截至2023年底，提供算力服務(wù)的在用機(jī)架數(shù)達(dá)810萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，算力總規(guī)模超230EFLOPS，其中智能算力規(guī)模達(dá)到70EFLOPS。未來3年，中國(guó)算力規(guī)模將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)到2026年，中國(guó)算力規(guī)模將超過360 EFLOPS，3年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%。

AIGC需求驅(qū)動(dòng)，AI服務(wù)器對(duì)于底層數(shù)據(jù)傳輸速率、時(shí)延和無丟包性能要求苛刻，需要高速率光模塊匹配，國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)中心客戶對(duì)于400G、800G光模塊需求顯著增加，這對(duì)于上游配套的光模塊帶來了廣闊的市場(chǎng)空間和盈利機(jī)會(huì)。

2024年上半年，中際旭創(chuàng)、華工科技、光迅科技、新易盛、劍橋科技、天孚通信、聯(lián)特科技等12家光模塊上市公司都發(fā)布了半年報(bào)，本文詳細(xì)分析這些上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和市場(chǎng)趨勢(shì)變化。

10家公司業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，6家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，高速光模塊需求強(qiáng)勁

截止到9月10日，根據(jù)12家光模塊上市公司的財(cái)報(bào)匯總顯示，10家光模塊公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，6家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信3家公司出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的成倍增長(zhǎng)。

中際旭創(chuàng)作為國(guó)內(nèi)光模塊的領(lǐng)頭羊企業(yè)，今年上半年?duì)I收達(dá)到107.99億元，同比上升169.7%。歸屬母公司利潤(rùn)達(dá)到23.58億元，同比上升284%。中際旭創(chuàng)在半年報(bào)中披露，重點(diǎn)客戶進(jìn)一步增加資本開支加大算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，400G 和 800G 光模塊需求顯著增長(zhǎng)，并加速了光模塊向 800G 及以上速率的技術(shù)迭代。2024年上半年，得益于 400G 和 800G 等高端產(chǎn)品出貨比重的快速增加以及持續(xù)降本增效，公司產(chǎn)品收入、毛利率、凈利潤(rùn)率進(jìn)一步得到提升。

電子發(fā)燒友記者了解到，新易盛業(yè)務(wù)主要涵蓋全系列光通信應(yīng)用的光模塊，他們?yōu)樵茢?shù)據(jù)中心客戶提供 100G、200G、400G、800G 及 1.6T 光模塊產(chǎn)品。在報(bào)告期內(nèi)，受益于行業(yè)景氣度的提升和高速率產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng)，公司點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的光模塊產(chǎn)品的產(chǎn)能和毛利率分別達(dá)到912萬只、43.36%，營(yíng)收達(dá)到26.87億元，與上年同期相比均有增加。

受益于人工智能技術(shù)的發(fā)展和算力需求增加，數(shù)據(jù)中心對(duì)高速光器件產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，2024年上半年，天孚通信公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.6 億元，同比增長(zhǎng)134.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.5 億元，同比增長(zhǎng)177.2%。公司半年報(bào)披露，上半年無源和有源產(chǎn)品出貨均保持強(qiáng)勁，產(chǎn)能擴(kuò)張和定制化特點(diǎn)形成優(yōu)秀毛利率。

此外，我們從財(cái)報(bào)中看到，德科立、太辰光、銳捷網(wǎng)絡(luò)、華工科技及聯(lián)特科技，今年上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)13.47%、10.96%、10.08%、7.4%和4.08%。

華工科技2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入52.00億元，同比增長(zhǎng)3.51%；歸母凈利潤(rùn)6.25億元，同比增長(zhǎng)7.4%。公司400G以下全系列光模塊已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化交付，進(jìn)入海內(nèi)外多家頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商；800G加速新產(chǎn)品方案迭代，已實(shí)現(xiàn)小批量交付。

另外一方面，銘普光磁和博創(chuàng)科技兩家公司出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。博創(chuàng)科技2024年1-6月營(yíng)業(yè)總收入為7.52億元，較去年同期下滑20.50%，凈利潤(rùn)為1377.5萬，較去年同期下滑91.14%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)電信市場(chǎng)需求不及預(yù)期，實(shí)現(xiàn)銷售收入3.67億，同比下降47.05%。然而，公司數(shù)據(jù)通信、消費(fèi)及工業(yè)互聯(lián)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

研發(fā)投入持續(xù)增加！800G和1.6T光模塊產(chǎn)品上市，夯實(shí)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

在2024年上半年，中際旭創(chuàng)緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入，保障新產(chǎn)品開發(fā)與技術(shù)升級(jí)有序進(jìn)行，上半年研發(fā)投入為5.27億元，比去年同期3.25億元，同比增加62.24%，占總營(yíng)收107.99億元的4.88%。

行業(yè)人士表示，中際旭創(chuàng)公司800G光模塊產(chǎn)品有望在今年下半年到2025年逐步上量，重點(diǎn)產(chǎn)品1.6T有望在年末進(jìn)入量產(chǎn)階段。

在研發(fā)方面公司加大投入力度。上半年華工科技研發(fā)投入達(dá)3.85億元，同比增長(zhǎng)28.18%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重6.69%，同比提升0.99個(gè)百分點(diǎn)。9月11日，在CIOE2024中國(guó)光博會(huì)上，華工正源重磅發(fā)布兩款全新一代基于自研硅光的1.6T高端模塊產(chǎn)品。

新易盛2024年上半年研發(fā)費(fèi)用1.3億元，同比增長(zhǎng)113.06%；二季度研發(fā)費(fèi)用 7638.06 萬元，同比增長(zhǎng) 161.26%，環(huán)比增長(zhǎng) 43.60%。

報(bào)告期內(nèi)，公司及子公司新增取得授權(quán)專利9 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 7 項(xiàng)，實(shí)用新型專利2項(xiàng)。截止 2024 年6月30日，公司累計(jì)獲得授權(quán)專利 123 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 49 項(xiàng)，實(shí)用新型專利73 項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)。

多家光模塊企業(yè)產(chǎn)品外銷，海外市場(chǎng)成為第二增長(zhǎng)曲線

根據(jù)Yole intelligence數(shù)據(jù)，2023年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模為109億美元，在云服務(wù)運(yùn)營(yíng)商和國(guó)家電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)400G、800G以上高數(shù)據(jù)速率光模塊的需求下，預(yù)測(cè)2029年將達(dá)到224億美元，2023年到2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將實(shí)現(xiàn)11%。

中際旭創(chuàng)半年報(bào)披露，公司高端光模塊業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的 90%以上，而光模塊產(chǎn)品海外銷售占比較高，為滿足海內(nèi)外客戶需求的持續(xù)增長(zhǎng)和保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，公司在國(guó)內(nèi)、北美、東南亞多地建立了研發(fā)中心、生產(chǎn)基地、銷售機(jī)構(gòu)等，構(gòu)建了全球化運(yùn)營(yíng)格局。公司推出的800G、1.6T甚至更高速率產(chǎn)品的升級(jí)，為了更好支持海外業(yè)務(wù)發(fā)展，滿足海外市場(chǎng)重點(diǎn)客戶的需求。

行業(yè)高景氣下，天孚通信加速擴(kuò)產(chǎn)。今年以來，公司持續(xù)推動(dòng)海外新加坡總部平臺(tái)和泰國(guó)生產(chǎn)基地的建設(shè)。根據(jù)公司最新投關(guān)記錄表顯示，公司在泰國(guó)建設(shè)的一期生產(chǎn)基地廠房于5月下旬開始樣品交付。

華工科技表示，今年為匹配光模塊市場(chǎng)需求的快速上升，公司已積極進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)全面啟動(dòng)光電子信息產(chǎn)業(yè)研創(chuàng)園建設(shè)項(xiàng)目，海外布局泰國(guó)和馬來西亞工廠。

光迅科技稱，今年上半年公司海外出口量穩(wěn)步提升。公司海外工廠于去年底投產(chǎn)，產(chǎn)能正在逐步建設(shè)中。

銳捷網(wǎng)絡(luò)2024年上半年?duì)I收達(dá)到50.43億，同比增長(zhǎng)4.4%。在海外業(yè)務(wù)方面，銳捷網(wǎng)絡(luò)上半年實(shí)現(xiàn)收入7.71億元，同比增長(zhǎng)58.10%，主要得益于面向SMB市場(chǎng)的中小規(guī)模網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)品銷售額的大幅增加。公司在海外能力建設(shè)和市場(chǎng)開拓方面持續(xù)推進(jìn)，業(yè)務(wù)范圍已拓展到90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在LPO光模塊方面，公司推出了基于LPO技術(shù)的400G和800G自研高速光模塊，為未來數(shù)據(jù)中心算力網(wǎng)絡(luò)高速迭代奠定基礎(chǔ)。

小結(jié)：

隨著AIGC算力設(shè)施建設(shè)的快速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)也出現(xiàn)明顯變化，數(shù)通光模塊尤其是800G+的需求較快增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)廠商作為光模塊產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，近年來也在這一輪的需求增長(zhǎng)、技術(shù)演進(jìn)中快速成長(zhǎng)。

中際旭創(chuàng)、華工科技、光迅科技、新易盛、劍橋科技、天孚通信等國(guó)產(chǎn)光模塊廠商在市場(chǎng)上的表現(xiàn)，與其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、量產(chǎn)能力和海內(nèi)外市場(chǎng)開拓直接相關(guān)。長(zhǎng)期看來，海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，中國(guó)光模塊廠商需要提升研發(fā)創(chuàng)新及產(chǎn)品能力，才能在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。