摘要

卓創資訊分析師張偉認為，鈷礦資源現階段仍是寡頭控制，從供需來看，鈷供給其實并不存在缺口，但賣方市場導致出貨量及定價權在礦端。

“沒貨，不報價。”這是目前鈷市的寫照。而作為一種小眾金屬，此前“鈷”在各類咨詢機構中并不受待見，以致于少有專門分析人員。但在新能源汽車政策的刺激下，“鈷”稀之時已經來臨。數據顯示，2月27日，國內主要有色金屬現貨市場金屬鈷價格上漲，鈷報價均價超過60萬元/噸。而在一年前，一噸金屬鈷的報價還不到30萬元。

一位供應商表示，鈷價格的上漲與供需有關，因新能源應用帶來的供需缺口，讓全球的“鈷”奇貨可居。

民生證券研報認為，鈷行業目前的供需缺口據測算在1萬噸以上，預計2019年將擴大至2萬噸以上，供需矛盾進一步加劇。就鈷產品的市場供應情況，國內最大的鈷供應商之一的華友鈷業(603799，SH)相關銷售人員向記者表示，需要款到發貨的硫酸鈷，要到3月中旬才能有貨。

鈷價一年翻番供應仍偏緊

2月27日下午，記者以買方身份詢價時，一位硫酸鈷供應商銷售部人士簡短表態“沒貨”，直接點明了鈷市的火爆。而該人士不愿報價的原因，則源于鈷價的不確定性。事實上，自2017年進入上漲區間以來，國內鈷價當年漲幅接近100%，并刷新了2011年9月1日以來的價格新高。

進入2018年以后，這種上漲趨勢仍在持續。據生意社商品動態，2月27日，國內主要有色金屬現貨市場金屬鈷價格上漲，鈷報價均價為601666.69元/噸，較上一交易日上漲0.28%。

相較于現貨市場，供應商的報價還要高。2月27日，國內主要廠家金屬鈷報價上漲，鈷出廠報價均價為617500元/噸，較上一交易日上漲0.82%。梳理發現，相比于去年同期，國內金屬鈷的價格已然翻番。中國有色金屬網統計信息顯示，2017年2月1日，金屬鈷的價格為29.5萬元/噸。即使價格已大幅上漲，但鈷產品的供應仍非常緊張。2月27日下午，電話聯系了華友鈷業的銷售部門，對方回復稱，硫酸鈷等產品已經停止報價，“要款到發貨，但可能要等待3月14日左右才會有貨。”

華友鈷業是國內最大的鈷供應商之一。格林美(002340，SZ)、華友鈷業、金川集團三家占據了這個市場的半壁江山。從供應上看，格林美的情況和華友鈷業類似。一位該公司人士表示，貨量并不大，“有也主要是供應我們自己的生產環節。”相較于其他兩家同行的坦白，金川集團銷售部并未對供應方面的問題進行回復。據了解，金川集團是國內傳統的鈷業大佬，坐擁我國唯一的優質鈷礦資源。

卓創資訊分析師張偉認為，鈷礦資源現階段仍是寡頭控制，從供需來看，鈷供給其實并不存在缺口，但賣方市場導致出貨量及定價權在礦端。

浙商證券之前研報提及，嘉能可、自由港、諾里爾斯克鎳業以及盧本巴希集團(GTL)四大國外生產商產量占比達到47.8%，形成全球第一梯隊；國內生產商中金川集團和華友鈷業的產量居前，形成國內第一梯隊。

“鈷”稀之時三元電池走俏

“鈷的行業集中度非常高，有限的礦產資源掌握在幾個大廠手中。”國內鈷行業某上市公司負責人表示，供應總量相對穩定，短期內不會出現大的增長。

不過，相較于供應上的穩定，因三元鋰電池受追捧，來自中國需求的增長還在繼續。

數據顯示，在全球鈷消費構成中，電池材料占比最高，接近60%。我國鈷消費構成中，電池消費占比78%，主要應用于電子產品以及新能源汽車電池材料。事實上，新能源汽車是鈷的最大需求端。一位新能源汽車企業人士表示，目前全球新能源汽車電池的主流方案為三元鋰電池，而鈷正是其核心材料之一。據高工鋰電統計，2017年，我國動力電池裝機總電量為36.4GWh，累計同比增長29%。其中，2017年磷酸鐵鋰累計裝機電量18GWh，同比下滑11%，占比為50%；錳酸鋰2017年裝機為1.47GWh，占比5%；三元電池2017年累計裝機電量為16.2GWh，同比增長157%，占比45%，逐漸成為動力電池主力。

根據中國汽車工業協會公布的數據，2018年1月，我國新能源汽車同比高速增長，產銷分別為40569輛和38470輛，同比分別增長4.6倍和4.3倍。中泰證券認為，從需求來看，全球新能源汽車產銷的釋放步伐加速，三元電池占比提升，需求增速不減。在2018年，鈷的供需平衡仍然較為緊張。根據咨詢公司CRU的最新數據，全球2020年新能源汽車三元電池對鈷需求將達到3.56萬噸金屬當量，相比2015年增長10倍，整個鈷的需求量將達到15萬噸左右。