半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)洞察綜合自WSJ等
分析人士表示,美國(guó)芯片公司可能不會(huì)受到特朗普總統(tǒng)最新關(guān)稅措施對(duì)其業(yè)務(wù)的直接重大影響,但對(duì)電腦、汽車和其他含有芯片的產(chǎn)品征收關(guān)稅最終可能會(huì)帶來損害。
雖然特朗普最新的關(guān)稅并未影響到市場(chǎng)上最先進(jìn)的芯片,但他已經(jīng)暗示計(jì)劃在未來對(duì)這些芯片單獨(dú)征收關(guān)稅。這將迫使芯片制造商要么提高產(chǎn)品價(jià)格,要么自行應(yīng)對(duì)關(guān)稅上漲。
如果芯片公司確實(shí)提高價(jià)格,那么上漲的成本將會(huì)轉(zhuǎn)嫁給設(shè)備合作伙伴,包括個(gè)人電腦制造商,這些合作伙伴可以自行應(yīng)對(duì)更高的成本,或者直接將其轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者和企業(yè)客戶。
對(duì)于亞馬遜、谷歌、Meta 和微軟) 等向 AI 芯片投入大量資金的公司來說,任何價(jià)格上漲都意味著必須支付更高的價(jià)格來建設(shè)數(shù)據(jù)中心。
關(guān)稅也無法讓芯片公司一夜之間開始建設(shè)制造設(shè)施。建造半導(dǎo)體制造廠或晶圓廠需要數(shù)年時(shí)間。盡管臺(tái)積電和三星等公司正在美國(guó)建設(shè)芯片廠,但它們?nèi)詫⒁蕾嚻渌麌?guó)家的設(shè)施。
然而,Wedbush 分析師丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示,短期內(nèi)芯片公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)較低,尤其是與人工智能貿(mào)易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
艾夫斯在一份投資者報(bào)告中寫道:“關(guān)稅不會(huì)影響人工智能革命的貿(mào)易,因?yàn)槲覀內(nèi)匀幌嘈牛词龟P(guān)稅持續(xù)一段時(shí)間(60 天至 90 天),也會(huì)有產(chǎn)品免受該政策的約束,其中可能包括蘋果產(chǎn)品和 Nvidia 芯片。”
不過,貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)持續(xù)太久,企業(yè)也不會(huì)像以前一樣獲得豁免。目前一切都在特朗普的掌控之中。
伯恩斯坦研究公司 (Bernstein Research) 分析師的報(bào)告顯示,美國(guó)從加拿大、墨西哥或中國(guó)進(jìn)口的芯片數(shù)量并不多,占比不到 10%。
但美國(guó)確實(shí)進(jìn)口了大量含有芯片的產(chǎn)品,其中包括智能手機(jī)、個(gè)人電腦和汽車。例如,根據(jù)伯恩斯坦的數(shù)據(jù),2023 年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口了價(jià)值 550 億美元的手機(jī),從墨西哥進(jìn)口了價(jià)值 280 億美元的個(gè)人電腦和服務(wù)器。
關(guān)稅上調(diào)導(dǎo)致這些產(chǎn)品價(jià)格上漲,可能會(huì)減少對(duì)它們的需求,這對(duì)芯片公司來說不利。伯恩斯坦分析師表示,這些間接威脅是該行業(yè)最大的潛在擔(dān)憂。
周一中午,芯片股普遍下跌,但跌幅并不大。英偉達(dá)下跌約 3%,而英特爾逆勢(shì)上漲,一度上漲 1.2%。
“科技行業(yè)是一個(gè)全球性行業(yè),正如我們?cè)谔乩势盏谝蝗纹趦?nèi)看到的那樣,如果你對(duì)價(jià)值鏈的任何部分施加限制,就會(huì)以某種方式影響整個(gè)價(jià)值鏈。在特朗普的威脅之后,科技行業(yè)可能會(huì)陷入非常艱難的境地,更不用說美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)了,”Tirias Research 首席分析師 Jim McGregor 表示。
關(guān)稅的問題在于,最終被征收關(guān)稅的公司會(huì)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,而消費(fèi)者最終會(huì)為此買單。Moor Insights & Strategies 總裁帕特里克·穆爾黑德 (Patrick Moorhead) 表示,關(guān)稅很可能意味著 AMD、Nvidia、高通、蘋果、博通和 Marvell 的成本將會(huì)增加。
“他們會(huì)試圖將這一成本轉(zhuǎn)嫁給 AWS、微軟、谷歌、戴爾、HPE、惠普、思科、蘋果和聯(lián)想等客戶。這可能會(huì)導(dǎo)致最終產(chǎn)品價(jià)格上漲,”他說。
穆爾黑德認(rèn)為,臺(tái)積電客戶將會(huì)“強(qiáng)烈反對(duì)”,并補(bǔ)充說,根據(jù)特朗普上一屆任期內(nèi)的運(yùn)作方式,將會(huì)進(jìn)行談判,然后問題就會(huì)解決。
“特朗普希望在美國(guó)生產(chǎn)更多尖端芯片。其目標(biāo)是增加就業(yè)和稅收,通過關(guān)稅激勵(lì)臺(tái)積電投資更多美國(guó)制造業(yè)可能是有效的。我確實(shí)相信英特爾將從中獲利頗豐,因?yàn)樗麄冊(cè)诿绹?guó)的投資規(guī)模最大,”他說。
TECHnalysis 總裁兼首席分析師 Bob O'Donnell 也表達(dá)了同樣的看法。“由于這種巨大的負(fù)面影響,我嚴(yán)重懷疑特朗普政府是否會(huì)真正執(zhí)行這些政策。相反,我希望我們會(huì)看到鼓勵(lì)在美國(guó)生產(chǎn)更多芯片的政策,但這是一個(gè)多年的過程,”他說。
臺(tái)積電開始準(zhǔn)備因應(yīng)策略
根據(jù)外媒報(bào)導(dǎo),面對(duì)美國(guó)總統(tǒng)川普的全面關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)的壓力,目前是晶圓代工市場(chǎng)龍頭的臺(tái)積電也正在準(zhǔn)備「川普政策」 的應(yīng)對(duì)措施。目前,臺(tái)積電準(zhǔn)備本月首次在美國(guó)召開董事會(huì),同時(shí)也考慮在美國(guó)建立更多的晶圓廠,以避免成為美國(guó)半導(dǎo)體關(guān)稅瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。
報(bào)導(dǎo)指出,臺(tái)積電將于12 日在美國(guó)召開首次董事會(huì),目的是強(qiáng)調(diào)臺(tái)積電亞利桑那州晶圓廠在美國(guó)半導(dǎo)體制造生態(tài)系統(tǒng)中扮演關(guān)鍵角色,以符合總統(tǒng)川普的「美國(guó)制造」 政策。市場(chǎng)消息人士指出,臺(tái)積電將派遣董事會(huì)成員在當(dāng)?shù)貢?huì)議后,進(jìn)一步親自視察亞利桑那州晶圓廠的運(yùn)作。
亞利桑那晶圓廠是臺(tái)積電在海外建立的首個(gè)先進(jìn)制程晶圓廠,計(jì)劃從2025 年第一季開始量產(chǎn)4 納米制程技術(shù)的芯片。目前,包括蘋果和輝達(dá)都會(huì)是該晶圓廠的最大客戶。臺(tái)積電計(jì)劃2025 年在其第一座晶圓廠開始生產(chǎn)每月3 萬片的晶圓,并于2025 年和2026 年分別開始興建另外兩座采用3 納米以下先進(jìn)制程的晶圓廠。
報(bào)導(dǎo)表示,外界一直有負(fù)面觀點(diǎn),認(rèn)為臺(tái)積電可能成為美國(guó)優(yōu)先政策下的受害者。美國(guó)總統(tǒng)川普曾多次表示,將對(duì)從臺(tái)灣臺(tái)積電進(jìn)口的半導(dǎo)體征收高額關(guān)稅,以保護(hù)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。他正在制定一項(xiàng)策略,將美國(guó)企業(yè)稅率從21% 降至16%,但透過提高關(guān)稅來彌補(bǔ)降低美國(guó)企業(yè)稅率后的稅收缺口。
川普在2025 年1 月27 日舉行的眾議院共和黨政策會(huì)議上,發(fā)表演講時(shí)夸張地表示,臺(tái)灣占據(jù)了全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的98% 的比例,我們希望他們回來美國(guó),但我們已經(jīng)花了數(shù)十億美元進(jìn)行補(bǔ)貼。 而他們回來美國(guó)需要的是一種激勵(lì),這種激勵(lì)就是因此避免25%、50% 甚至100% 的關(guān)稅。川普進(jìn)一步表示,臺(tái)積電已經(jīng)從拜登政府取得66 億美元資金補(bǔ)貼和50 億美元貸款,以進(jìn)一步協(xié)助其投資650 億美元在美國(guó)建廠。
參考鏈接
https://www.networkworld.com/article/3815661/taiwan-chip-tariff-would-cause-industry-harm-analysts-say.html
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